Le marché libre « OTC » est un marché financier où les inscriptions sont assez simplifiées : il suffit juste à la société désireuse de s'inscrire de présenter les statuts de la société et les comptes des deux derniers exercices comptables. Ce marché ne présente aucune garantie de règlement/ livraison c'est-à-dire qu'il n'y a pas d'entreprises intervenant sur le marché pour assurer et garantir la vente et le paiement aux livreurs et acheteurs dans des délais réglementaires.
Le marché libre ne présente non plus de garantie de cours des actions, ni celle des offres publiques d'achat, de vente ou de retrait (OPA, OPE et OPR). Ainsi, sur le marché libre OTC ou de «gré à gré », il existe différents types d'ordres. Le premier type d'ordre ou Ordre «à cours limité» est le type d'ordre le plus utilisé sur ce type de marché. Il offre la possibilité à l'opérateur de fixer et de maîtriser ses prix. Comment se fixe les prix sur le marché ? Sur le marché libre OTC, le vendeur fixe le prix au- dessous duquel il n'est plus vendeur et l'acheteur en fait de même, c'est-à-dire qu'il fixe le prix au-dessus duquel il n'est plus acheteur. Le second type d'ordre appelé «ordre au prix du marché » ou «à la meilleure limite» ne comporte pas comme son nom l'indique de limite de prix. En réalité, l'ordre au prix du marché est transformé automatiquement par le système de cotation mis en place. Le cours est limité au cours d'ouverture pour les ordres de bourse arrivés à l'ouverture du marché. Sachant que le prix est fixé par rapport à celui du marché, l'opérateur n'a pas sa maîtrise contrairement au premier type d'ordre. L'exécution de l'ordre peut être fractionnée. Ensuite, vient l'«ordre à tout prix.
Comme son nom l'indique, le prix varie. Ce qui entraîne une grande incertitude sur le prix et l'ordre ne peut être exécuté partiellement. Il doit obligatoirement être exercé en totalité ou pas du tout ! L'ordre «à tout prix » est prioritaire sur tous les autres ordres à savoir « à cours limité », « au prix du marché » ou « à la meilleure limite », « tout ou rien » ... pour ne citer que ceux-là !
Vient enfin l'ordre « à seuil de déclenchement» qui est un ordre qui doit être activé à partir d'un cours bien déterminé : lorsqu'il s'agira d'un ordre d'achat, le cours fixé doit être supérieur ou égal au cours déterminé à l'avance ; dans le cas d'un ordre de vente, il doit être inférieur ou égal à celui de départ. Nous pouvons donc constater que le prix de ce type d'ordre n'est pas maîtrisé ; son exécution est totale et elle permet de profiter de la hausse lorsqu'il s'agit d'un ordre d'achat et de se préparer à un retournement de situation lorsqu'il s'agit d'un ordre de vente. Rappelons que dans le souci permanent d'éviter toute erreur, les ordres de bourse doivent être libellés soigneusement. Ils doivent comporter des mentions générales obligatoires et relatives à leur validité et au prix à savoir le sens de l'opération(vente ou achat), la nature et le nombre des titres. Certaines mentions sont facultatives telles que les conditions de prix (au prix du marché, à cours limité, à seuil de déclenchement...) . Voilà en quelques lignes, certains types d'ordres pouvant exister sur un marché libre OTC.
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