Comme dit précédemment, sur les marchés dérivés, s'opèrent des échanges concernant les produits dérivés tels que les
warrants, des bons de souscription, des certificats ... Pourquoi ces trois produits? Les warrants, bons de souscription et les certificats sont les valeurs mobilières les plus échangés sur le MATIF (Marché A Terme International Français) et le MONEP (Marché des Options Négociables de
Paris) qui sont des marchés dérivés français.
Le premier produit des marchés dérivés, les Warrants sont des « instruments optionnels, utilisés par une clientèle très large, allant de l'investisseur privé au gérant institutionnel ». Le warrant est donc un titre qui donne le droit d'acheter ou de vendre un actif financier à un «prix d'exercice» qui est un prix fixé à l'avance ou au terme d'une période déterminée appelée «échéance».Rappelons que les émetteurs des warrants sont des établissements financiers et leur durée de vie vont de quelques mois à plusieurs années. Leur date d'échéance est fixée à l'avance et au-delà de cette date appelée « maturité », le warrant n'a plus de valeur. Il existe de ce fait deux types de warrants : les «call-warrants» qui donnent le droit d'acheter le «sous-jacent » ( actions, devises...) au prix d'exercice et le « put warrant » qui donne le droit de vendre le warrant au prix d'exercice. Quant au second produit dérivé, le bon de souscription d'action ou « BSA », il est émis par des sociétés de capitaux cotées en bourse. Les bons de souscriptions d'actions sont des instruments financiers qui «donnent le droit de souscrire des actions de la société émettrice à un prix fixé d'avance ou prix d'exercice et pour une période bien déterminée.
Rappelons que les bons de souscription d'actions peuvent être attachés à des actions ou des obligations lors d'une augmentation de capital ou d'une émission d'obligations ou alors, peuvent êtres autonomes. La durée de vie des bons de souscription d'actions va de quelques mois à cinq ans. Généralement, leur échange est fonction de la parité c'est-à-dire le nombre de bons qu'il faut exercer pour acheter une action. Les parités les plus courantes sont de 11 c'est-à-dire un bon pour une action ou de 21 c'est-à-dire qu'il faut exercer 2 bons pour acheter une action.
Le prix d'exercice des bons de souscription d'actions est fixé à l'émission des bons. Il ne varie pas durant toute leur durée de vie. Les bons de souscription permettent à son émetteur d'envisager une augmentation de capital sur une période bine déterminée et pour un montant précis. Enfin, viennent les certificats : ces produis sont de valeurs mobilières cotées en bourse. Il existe plusieurs catégories de certificats mais les plus importants et les plus utilisés sont le «certificat Bear» et le «certificat Bull». Tout comme les warrants, les certificats sont émis par des établissements financiers. Les parités (c'est-à-dire le nombre de certificats qu'il faut pour obtenir un sous-jacent) les plus courantes sont 11, 101, 100/1 c'est-à-dire qu'il faut 1 certificat, 10 ou 100 pour obtenir un sous-jacent.
L'échéance des certificats encore appelée «maturité» est variable : elle peut aller de quelques mois à 8 ans. Il faut également souligner le fait que les certificats s'apparentent aux SICAV et aux FCP, mais leur utilisation est plus souple. Voilà un bref aperçu des produits des marchés dérivés.
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