OPA ou Offre Publique d'Achat : c'est quoi ?

Une offre publique d'achat (OPA), est une procédure par laquelle à une personne physique ou morale fait connaître publiquement son intention d'acquérir tout ou partie des titres d'une société cotée en Bourse. Le déclenchement de l'OPA fait débuter une période pendant laquelle les actionnaires ont la possibilité d'apporter ou non leurs actions à l'entreprise. Une OPA est une procédure étroitement encadrée. Pour accélérer son développement, une société peut décider d'en racheter une autre en recourant à une offre publique d'achat (OPA).

Lorsque l'offre est réussie, Euronext Paris publie les conditions de paiement et de livraison des titres. Si elle échoue, la société de Bourse indique la date à laquelle les titres seront rendus aux teneurs de compte. On oppose généralement les OPA amicales (ou sollicitées), lorsque les deux parties se sont entendues sur les modalités de l'offre aux OPA hostiles (ou non sollicitées). On constate généralement que des OPA hostiles s'opèrent sur des sociétés ( dites « opéables ») dont le capital n'est pas largement contrôlé par un groupe financier ou un actionnaire principal, ou sur celles qui sont considérées sous-évaluées par les boursiers. Il existe d'autres catégories d'offres publiques : l'offre publique d'échange (OPE), l'offre publique de retrait (OPR), faisant souvent suite à une OPA ou à une OPE, l'offre publique de vente (OPV) généralement suivie d'introduction en bourse, l'offre publique à prix ouvert (OPO), l'offre à prix fixe (OPF), l'offre à prix minimum (OPM) combinant OPA et OPE. Les OPA, OPE et OPR ont pour but la prise de contrôle d'une société. Les OPV, au contraire, visent à réduire la participation des actionnaires principaux en mettant une partie de leurs titres sur le marché. Les règles de concurrence font que la Commission européenne ne s'oppose pas aux fusions qui ne créent pas de position dominante sur le marché unique dans l'Union européenne. L'ouverture du marché européen a créé des conditions favorables aux offres d'entreprises extra-européennes sur des entreprises européennes, comme l'a montré l'offre publique du Groupe indien Mittal sur Arcelor.